深圳2018年9月21日電 /美通社/ -- 步入2018年，中國投資領(lǐng)域經(jīng)歷了“資管新規(guī)”出臺(tái)，GP 募資難、項(xiàng)目融資難、投資“沒有大風(fēng)口”的重重困境，進(jìn)入了“轉(zhuǎn)折調(diào)整期”。在這樣的背景下，由投中信息和投中資本主辦，投中網(wǎng)協(xié)辦的“第12屆中國投資年會(huì)有限合伙人峰會(huì)”于9月20日-21日在深圳舉行。峰會(huì)吸引了國內(nèi)一線的 LP 和 GP 匯聚深圳展開重磅對(duì)話，深度聚焦行業(yè)痛點(diǎn)，全面解讀行業(yè)新政，論道投資領(lǐng)域“狂風(fēng)暴雨”后的“投資轉(zhuǎn)折”。
本次盛會(huì)“眾星云集”：到場 LP 嘉賓不僅包括中金資本、招商局創(chuàng)投、光大控股母基金、歌斐資產(chǎn)、盛景嘉成、紫荊資本、熠美投資等母基金國家隊(duì)、市場化母基金以及外資母基金在內(nèi)的頂級(jí)母基金機(jī)構(gòu)高管，也包括浙江金控、深圳市政府引導(dǎo)基金、重慶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、粵科母基金和越秀產(chǎn)業(yè)基金等國內(nèi)頭部政府引導(dǎo)基金的機(jī)構(gòu)高管。在 GP 的嘉賓陣容上更是邀請(qǐng)到了梅花創(chuàng)投、德同資本、昆仲資本、蔚來資本、險(xiǎn)峰旗云等一線機(jī)構(gòu)齊聚講臺(tái)，與到場嘉賓展開精彩對(duì)談。
資本之道，新形勢(shì)下的 LP/GP 生存法則
2018年《資管新規(guī)》的發(fā)布，讓本身處在“募資難”環(huán)境下的投資機(jī)構(gòu)募資更加“雪上加霜”。伴隨著 LP 投資的愈加成熟，機(jī)構(gòu)募資呈現(xiàn)明顯“頭部效應(yīng)”，競爭也更加激烈。有 LP 在接受投中網(wǎng)的采訪時(shí)表示：《資管新規(guī)》對(duì)整個(gè)金融行業(yè)帶來的一系列的連鎖反應(yīng)將導(dǎo)致創(chuàng)投市場估值泡沫的擠壓，過去幾年的一級(jí)市場泡沫中積累的問題將會(huì)被清算，而“資本寒冬才剛剛開始，接下來全行業(yè)將會(huì)經(jīng)歷非常痛苦的洗牌過程”。
嚴(yán)峻的形勢(shì)對(duì)機(jī)構(gòu)持續(xù)募資能力產(chǎn)生了較大考驗(yàn)，然而轉(zhuǎn)折和新的機(jī)會(huì)也在醞釀和發(fā)酵。投中信息創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官、投中資本管理合伙人陳頡在峰會(huì)上分享到：相比10年前，中國已成為全球第二大 VC/PE 市場，抗風(fēng)險(xiǎn)能力今非昔比。投資市場雖經(jīng)歷著階段性瓶頸，而新的機(jī)會(huì)也在醞釀。高速發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)正在成為中國經(jīng)濟(jì)的重要力量，新的技術(shù)和新的經(jīng)濟(jì)模式正在雙向驅(qū)動(dòng)著新經(jīng)濟(jì)生態(tài)格局的形成。
雖然目前市場正在經(jīng)歷資本寒冬，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平卻認(rèn)為“中國的經(jīng)濟(jì)增長韌性正在加強(qiáng)”。他在主題演講中分享到：中國經(jīng)濟(jì)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式都在蓬勃發(fā)展，并且極大地支撐著中國的經(jīng)濟(jì)走向。
本次峰的“巔峰對(duì)話”環(huán)節(jié)充滿了 LP 嘉賓的精彩干貨。來自母基金國家隊(duì)、市場化母基金以及外資母基金就“專業(yè)致勝，母基金的春天已來”展開的精彩的討論，而主題為“新形勢(shì)下，政府引導(dǎo)基金的新變化”的對(duì)話也讓現(xiàn)場觀眾對(duì)政府引導(dǎo)基金這類重要 LP 的發(fā)展趨勢(shì)有了更深入的了解。
產(chǎn)業(yè)之變，劇變中重塑創(chuàng)投圈格局
近兩、三年，創(chuàng)投圈經(jīng)歷了 O2O、共享經(jīng)濟(jì)、移動(dòng)貨架、人工智能、區(qū)塊鏈等一系列風(fēng)口。然而，進(jìn)入2018年，風(fēng)口型的賽道突然消失，創(chuàng)投圈似乎陷入了焦慮。
風(fēng)口過后，大浪淘沙，真正的“價(jià)值投資”將在經(jīng)歷至暗寒冬之后彰顯“耐力”。主辦方投中信息以對(duì)市場的深刻洞察和把控，甄選了高端制造、新消費(fèi)、人工智能、醫(yī)療以及區(qū)塊鏈五大最受資本關(guān)注的領(lǐng)域，并分別對(duì)上述五個(gè)領(lǐng)域設(shè)立了五場分會(huì)場，邀約各領(lǐng)域的知名機(jī)構(gòu)共同探討資本市場新形勢(shì)下的“產(chǎn)業(yè)之變”以及創(chuàng)投圈格局將如何在劇變中被重塑。
權(quán)威之鑒，“投中榜”淘煉市場真金
產(chǎn)業(yè)格局和資本風(fēng)口的變化讓市場走向變得撲朔迷離。然而每年的投中榜都能在風(fēng)云變幻的市場中，為出資人、市場交出準(zhǔn)確的“成績單”， 成為行業(yè)機(jī)構(gòu)當(dāng)年的業(yè)績晴雨表和權(quán)威的參考指標(biāo)。本次峰會(huì)上，投中榜發(fā)布了“三大類別”榜單，總結(jié)了 LP 發(fā)展的“四大趨勢(shì)”，在投資轉(zhuǎn)折時(shí)代淘煉市場真金。
本屆峰會(huì)，投中榜頒布了“社會(huì)影響力投資榜單”、“較受關(guān)注榜單”和“有限合伙人榜單”三大類別的榮譽(yù)。其中，“社會(huì)影響力投資榜單”成為本屆投中榜的一個(gè)亮點(diǎn)。近年來，中國投資機(jī)構(gòu)對(duì)于社會(huì)影響力投資愈加關(guān)注。對(duì)于社會(huì)資本如何融合企業(yè)、政府與社會(huì)資源，通過解決現(xiàn)有社會(huì)矛盾以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境等價(jià)值的較大化并與商業(yè)進(jìn)行有效結(jié)合，本屆投中榜“社會(huì)影響投資榜單”為行業(yè)提供了權(quán)威的參考，同時(shí)對(duì)于吸引到更多的社會(huì)資本參與到社會(huì)影響力投資中去產(chǎn)生了積極的作用。
投中本次發(fā)布的“較受關(guān)注榜單”系列則包括“最受 LP 關(guān)注創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)”，“最受投資機(jī)構(gòu)關(guān)注母基金、政府引導(dǎo)基金及財(cái)富管理公司”五大榜單。評(píng)選標(biāo)注主要從 LP 與 GP 層面互為投票，同時(shí)參考機(jī)構(gòu)的市場影響及合作伙伴認(rèn)可程度進(jìn)行綜合評(píng)選，該榜單為當(dāng)前中國私募股權(quán)投資市場新形勢(shì)下，LP 及 GP 所處的行業(yè)地位及活躍程度提供了重要的參考。
“有限合伙人榜單”是本屆投中榜的“重中之重”。近年來，中國私募股權(quán)市場飛速發(fā)展，投資機(jī)構(gòu)、LP 等行業(yè)參與者也更加的成熟與完善，在數(shù)量和規(guī)模上實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。本次有限合伙人榜單排名以中國境內(nèi)活躍 LP 的資產(chǎn)管理總規(guī)模、年投資規(guī)模及數(shù)量、被投基金業(yè)績表現(xiàn)等指標(biāo)作為評(píng)價(jià)體系，準(zhǔn)確而公平的展現(xiàn)了中國有限合伙人的實(shí)際業(yè)績，也在評(píng)選中對(duì)中國 LP 的發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)提供了參考。
在對(duì)“有限合伙人榜單”的前期調(diào)研中，投中獲取了超過85%的中國活躍出資人數(shù)據(jù)，同時(shí)在走訪調(diào)研中對(duì)中國 LP 的發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)出了四大趨勢(shì)：一、資管新規(guī)使得機(jī)構(gòu)募資難，LP 篩選 GP 方法論愈加成熟；二、市場化母基金成為 GP 募資較佳選擇；三、政府引導(dǎo)基金在經(jīng)歷了快速增長期之后增速有放緩趨勢(shì)；四、LP 主體更多元化，機(jī)構(gòu)化特征明顯，原先的高凈值個(gè)人 LP 呈現(xiàn)明顯擠出效應(yīng)。
至今，投中榜伴隨著中國私募股權(quán)領(lǐng)域的興起，已經(jīng)沉淀了12年的光輝歲月，見證了一波又一波的潮起潮落。時(shí)光荏苒，投中榜以其豐富的歷史和數(shù)據(jù)沉淀，對(duì)市場敏銳透徹的觀察，為專業(yè)的投資人提供權(quán)威可靠的“權(quán)威之鑒”。
主題為“投資轉(zhuǎn)折”的峰會(huì)雖然落下帷幕，而投資領(lǐng)域的“轉(zhuǎn)折”仍在繼續(xù)。劇烈的市場變化和政策風(fēng)向的轉(zhuǎn)變對(duì) LP 和 GP 的專業(yè)能力提出了更高的考驗(yàn)。大浪淘沙，在經(jīng)歷了幾年的資本狂歡之后的中國創(chuàng)投市場，將迎接何種未來，誰主沉浮？我們拭目以待。
