北京2019年12月11日 /美通社/ -- 近日，壹諾金融CEO張明裕對其在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”領(lǐng)域的探索及實踐進行了如下深度解讀：
一、傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融場景及痛點分析
當前中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的重要時期，面臨諸多挑戰(zhàn)，“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”是當前經(jīng)濟社會發(fā)展的首要任務(wù)，創(chuàng)新驅(qū)動正在成為我國經(jīng)濟發(fā)展的新引擎。
在“中國智造”的大背景下，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈已發(fā)展到與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度融合的智慧供應(yīng)鏈新階段。為加快供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，促進產(chǎn)業(yè)組織方式、商業(yè)模式和政府治理方式創(chuàng)新，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，國家層面出臺一系列扶持政策，以推動供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展，其中包括《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》、《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019 年）》、《關(guān)于開展供應(yīng)鏈體系建設(shè)工作的通知》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導意見》等。
至于何謂供應(yīng)鏈金融，以及供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域內(nèi)究竟包括哪些具體業(yè)務(wù)模型，行業(yè)內(nèi)已有很多專家、學者著書立說，此處不做贅述。作為一個以“技術(shù)支撐+業(yè)務(wù)咨詢+資源撮合”為業(yè)務(wù)輸出體系的金融科技企業(yè)，我們更希望基于自身的業(yè)務(wù)理解及實操經(jīng)驗，重點剖析傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下的現(xiàn)有問題，以及我們是如何用區(qū)塊鏈新技術(shù)來創(chuàng)新解決這些問題的。
讓我們首先從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的一個典型場景出發(fā)，簡述現(xiàn)有業(yè)務(wù)模型，并剖析現(xiàn)有問題。
圖 1 所示業(yè)務(wù)場景是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的較常見的業(yè)務(wù)切入點，我們?nèi)粘Ｉ钪兴究找姂T的各類快消品（如啤酒、飲料、乳制品等）基本都是采用“生產(chǎn)企業(yè)->經(jīng)銷商->終端零售”的業(yè)務(wù)模式，由于生產(chǎn)企業(yè)往往處于相對強勢地位，經(jīng)常要求經(jīng)銷商現(xiàn)款現(xiàn)貨或是以預(yù)付款形式購買商品；而經(jīng)銷商面向超市等終端零售鋪貨時，由于商品入庫、銷售、對賬到結(jié)款需要一定周期，因此，經(jīng)銷商從供貨到收款，往往需要承受大約三個月時間的賬期。
在這種情況下，假設(shè)經(jīng)銷商有100萬本金，每個月給超市供貨50萬，到第三個月時就會面臨資金斷流的風險，這就是典型的“啞鈴狀”供應(yīng)鏈場景：經(jīng)銷商面臨最嚴重的資金短缺窘境，同時也是制約資金流向的最大短板，是金融機構(gòu)最應(yīng)該大力服務(wù)的群體，甚至可以說，所有行業(yè)的供應(yīng)鏈都是由一個接一個的“啞鈴”結(jié)構(gòu)串聯(lián)起來的。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的底層邏輯，就是金融機構(gòu)借助“啞鈴片”位置企業(yè)的信用或承諾，為啞鈴桿位置企業(yè)提供融資服務(wù)。雖然供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)邏輯比較清晰，但在業(yè)務(wù)的實際落地過程中，由于業(yè)務(wù)抓手及回款路徑管理的局限性，有些問題逐漸凸顯，其中包括核心企業(yè)對全產(chǎn)業(yè)鏈的滲透能力及促進作用不足、金融機構(gòu)獲客難且操作成本高等，這些問題還間接導致核心企業(yè)參與度意愿不足、產(chǎn)品品類單一等問題，長遠來看，不利于供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的快速健康發(fā)展。究其原因，可以概括為以下幾點：
1.信息不對稱
在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈體系中，由于建設(shè)成本及信任問題，各級供應(yīng)商與核心企業(yè)往往無法建設(shè)統(tǒng)一的業(yè)務(wù)系統(tǒng)（例如 ERP 系統(tǒng)），因此，與供應(yīng)鏈整體業(yè)務(wù)相關(guān)的數(shù)據(jù)往往只能在企業(yè)內(nèi)部流轉(zhuǎn)，很難傳遞到上下級企業(yè)中。因此，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)場景下，金融機構(gòu)難以借助 IT 技術(shù)核實交易真?zhèn)?，也就難以在數(shù)據(jù)層面獲得有效的授信支持。
2.信用無法傳遞
由于數(shù)據(jù)壁壘的存在和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)抓手的局限性（如商票不可拆分等），在多級供應(yīng)商參與的供應(yīng)鏈金融模式中，核心企業(yè)的良好資信只能傳遞到一級供應(yīng)商，無法傳遞給金融服務(wù)需求更強烈的的中小企業(yè)。
3.支付結(jié)算不能自動化按約定完成
核心企業(yè)與供應(yīng)商，以及供應(yīng)商之間的結(jié)算基于傳統(tǒng)的清結(jié)算方式，無法基于合同約定自動完成，由于存在大量不穩(wěn)定因素，供應(yīng)鏈各級欠款方延期付款、拒絕付款的風險始終無法消除，全鏈資金流轉(zhuǎn)效率受到顯著影響。因此，在以上各類問題的共同作用下，中小企業(yè)融資難題并未徹底解決，惠及中小型企業(yè)的供應(yīng)鏈融資產(chǎn)業(yè)仍有較大發(fā)展空間，這給區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的接入提供了機會。
二、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融解決思路
針對以上分析，對于多方參與的供應(yīng)鏈金融，區(qū)塊鏈的核心技術(shù) -- 分布式賬本技術(shù)、加密賬本結(jié)構(gòu)技術(shù)、智能合約技術(shù)等，為解決以上問題提供了很好的方案。
1.信息對稱->分布式賬本技術(shù)形成數(shù)據(jù)共享
對于分散在各個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的企業(yè)、金融機構(gòu)，使用區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)，讓多個參與方加入聯(lián)盟鏈，引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)可以看做是將之前“1對1聊天”的業(yè)務(wù)開展模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭豪锪奶?，多方見證”的業(yè)務(wù)開展模式，快速共享相關(guān)交易數(shù)據(jù)及應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)共享的同時，還可進行充分的隱私保護，為各參與方提供一個便捷、可靠的數(shù)據(jù)共享機制。
2.信用傳遞->核心企業(yè)確認應(yīng)付賬款，傳遞核心企業(yè)信用
核心企業(yè)在平臺上完成應(yīng)付賬款的登記及確權(quán)，并發(fā)送給一級供應(yīng)商，借助區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)，使核心企業(yè)的付款信用在業(yè)務(wù)鏈條上多級供應(yīng)商間形成流轉(zhuǎn)，有融資需求的中小企業(yè)，可以基于核心企業(yè)信用進行融資。
3.靈活性提升--提供可拆分、可流轉(zhuǎn)、可融資、可持有到期的業(yè)務(wù)抓手工具
由于分布式賬本的存在，供應(yīng)鏈上企業(yè)上下游的應(yīng)收應(yīng)付能夠共享核心企業(yè)的信用，使得基于核心企業(yè)應(yīng)付賬款下的付款承諾可以按照各業(yè)務(wù)實際發(fā)生金額流轉(zhuǎn)到多級供應(yīng)商，解決企業(yè)間三角債問題，同時鏈條上的任意供應(yīng)商融資都可以享受到核心企業(yè)整體授信項下的優(yōu)質(zhì)信用，降低整個鏈條的融資成本。
4.智能合約->風險可控
整個鏈條上的企業(yè)債權(quán)流轉(zhuǎn)過程記錄在鏈條上，形成觸發(fā)后可自動執(zhí)行的合約，且具有不可篡改、支持回溯的的技術(shù)特性。核心企業(yè)付款后，由于智能合約的參與，資金能夠在多個供應(yīng)商間快速完成自動清算，不受人為干預(yù)影響，有效保障還款來源。這樣，既滿足了多級供應(yīng)商按需融資的需求，又滿足了銀行對于控制風險及回款路徑的需求。通過以上分析，區(qū)塊鏈對于供應(yīng)鏈金融的價值在于：實現(xiàn)核心企業(yè)信用的無損傳遞，打造資金管理的封閉回路。一言以蔽之，即解核心企業(yè)信用之“源遠”，促供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)之“流長”。
三、壹諾供應(yīng)鏈金融平臺簡介
如圖 2 所示，壹諾供應(yīng)鏈金融平臺核心功能主要包括：實名認證、憑證管理、在線融資、資金管理等。
1.實名驗證
壹諾平臺所有注冊企業(yè)需要先進行實名認證，每次登錄平臺時也需通過 CFCA 的 U-KEY 和數(shù)字證書進行實名驗證，驗證參與企業(yè)真實身份，并進行在線確權(quán)、簽章等動作。CFCA 數(shù)字證書是一段包含用戶身份信息、用戶公鑰信息以及CFCA 數(shù)字簽名的電子數(shù)據(jù)。數(shù)字證書是各類終端實體和最終用戶在網(wǎng)上進行信息交流及商務(wù)活動的身份證明，確保網(wǎng)上交易雙方身份的真實性、信息的完整性、保密性，交易的不可否認性。只有參與主體是真實的，才能確保后續(xù)在平臺上操作的真實性。
2.憑證流轉(zhuǎn)
基于真實貿(mào)易背景，核心企業(yè)通過壹諾平臺完成應(yīng)付賬款登記，將其優(yōu)質(zhì)的企業(yè)信用轉(zhuǎn)化成可至多級供應(yīng)流轉(zhuǎn)、拆分、融資的“類應(yīng)收賬款憑證（以下簡稱記賬憑證）”。
（1）憑證登記
如圖3所示。核心企業(yè)登記的記賬憑證，可以清晰的體現(xiàn)付款方、收款方、付款日期及付款金額等信息，以上關(guān)鍵信息在核心企業(yè)確認后將寫入?yún)^(qū)塊鏈，確保信息傳遞過程的真實性。
（2）憑證接收及拆分
供應(yīng)商簽收核心企業(yè)的記賬憑證后，可根據(jù)需要將憑證進行下一級拆分流轉(zhuǎn)，憑證會記錄簽發(fā)憑證的企業(yè)信息，并且將該憑證信息記錄到區(qū)塊鏈上提供溯源信息，確保憑證在拆分流轉(zhuǎn)過程中，信任傳遞不會衰減。
3.在線融資
供應(yīng)商在收到憑證后，可基于自身需求，選擇已入駐平臺的的各個資金方發(fā)起融資申請。資金方接到各級供應(yīng)商融資申請后，根據(jù)申請的憑證等信息進行審核，通過審核的可以在線實時放款，整個過程簡單高效、準確便捷。
4.資金管理
平臺引入銀行賬戶體系，并借助智能合約技術(shù)，實現(xiàn)資金的自動流轉(zhuǎn)、過程監(jiān)管及到期自動清結(jié)算。
四、區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融的價值
引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)后，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場景中的既有痛點得以解決，并在以下角度帶來實質(zhì)性的業(yè)務(wù)提升。
1.降低全產(chǎn)業(yè)融資成本，間接降低產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本
區(qū)塊鏈支撐下的多級供應(yīng)商融資體系，能夠依托核心企業(yè)信用，為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)低成本資金，有效降低中小企業(yè)融資成本，提高資金流轉(zhuǎn)效率，同時間接降低整體生產(chǎn)成本，使企業(yè)在供應(yīng)鏈層級更有競爭優(yōu)勢。
2.區(qū)塊鏈技術(shù)為金融機構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“挖掘機”
區(qū)塊鏈解決了企業(yè)間及企業(yè)與銀行機構(gòu)間信息不對稱和回款路徑的問題，金融機構(gòu)能更有效的盤活存量資產(chǎn)，以存量促增量，獲客成本及難度顯著降低，因此，對于金融機構(gòu)而言，“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)模式是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“挖掘機”。
3.穿透式監(jiān)管，推動供應(yīng)鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展
在區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)幫助下，監(jiān)管部門可以以設(shè)立區(qū)塊鏈節(jié)點的方式參與業(yè)務(wù)，在不干擾金融機構(gòu)正常工作的前提下，以隨時檢查、穿透式監(jiān)管的方式替代傳統(tǒng)的飛行檢查方式，且具備更強的監(jiān)管效率及指導能力，從而使金融機構(gòu)能夠更專注于賦能實體經(jīng)濟業(yè)務(wù)的開展，進一步促進“產(chǎn)監(jiān)一體化”生態(tài)的形成。
4.“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)自金融”吸引資金進入實體經(jīng)濟
隨著信息化技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)最終將走向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的狀態(tài)，通過區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，能夠讓金融更高效、更快捷、更安全地服務(wù)實體經(jīng)濟通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)。通過區(qū)塊鏈的價值連接，發(fā)現(xiàn)場景，為場景服務(wù)，最終讓科技賦能于產(chǎn)業(yè)、服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，引導更多資金回歸實體、服務(wù)實體，推動制造供應(yīng)鏈向產(chǎn)業(yè)服務(wù)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型，提升制造產(chǎn)業(yè)價值鏈。
五、經(jīng)驗分享
壹諾供應(yīng)鏈平臺自2017年5月于貴陽數(shù)博會發(fā)布，致力于為客戶提供“技術(shù)支撐+業(yè)務(wù)咨詢+資源撮合”三位一體的金融服務(wù)，平臺發(fā)布后，在業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛關(guān)注。經(jīng)過一年多的業(yè)務(wù)拓展及持續(xù)運營，目前已有中金支付、貴陽銀行、東方云、中投摩根、銀貨通、攀鋼等多家資方、核心企業(yè)及供應(yīng)商以共建模式加入平臺，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。在此期間，壹諾金融亦積累了一定的實操經(jīng)驗，現(xiàn)按技術(shù)落地、業(yè)務(wù)設(shè)計及資源匹配三個角度進行總結(jié)：
1.技術(shù)落地應(yīng)謹慎，不是所有場景都適用于區(qū)塊鏈技術(shù)
壹諾平臺研發(fā)期間，產(chǎn)品團隊深入理解供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)全景，權(quán)衡各細分業(yè)務(wù)領(lǐng)域痛點及建設(shè)成本，選定供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)作為業(yè)務(wù)切入點。在產(chǎn)品設(shè)計過程中我們發(fā)現(xiàn)，雖然引入?yún)^(qū)塊鏈勢必會帶來數(shù)據(jù)可信程度的提升，但供應(yīng)鏈金融不同細分場景的業(yè)務(wù)邏輯及依賴資產(chǎn)千差萬別，也不是所有的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場景都能夠在區(qū)塊鏈技術(shù)的加持下獲得效率及業(yè)務(wù)范圍方面的提升，一旦“+區(qū)塊鏈”的改造成本大于收益，該業(yè)務(wù)將面臨較大的推廣難度。
2.業(yè)務(wù)設(shè)計應(yīng)深入，為不同企業(yè)選擇合適的“殺手場景”
壹諾金融 CEO 張明裕先生具有近7年的供應(yīng)鏈金融從業(yè)經(jīng)驗，曾先后為近千家核心企業(yè)設(shè)計其供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，積累了極其豐富的實操經(jīng)驗。在業(yè)務(wù)開展期間他發(fā)現(xiàn)，為各核心企業(yè)及供應(yīng)商設(shè)計并推廣供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品時，應(yīng)將其納入到全產(chǎn)業(yè)鏈中進行考量，同一個企業(yè)在不同的商業(yè)場景中會擁有不同的身份及訴求（對上游是核心企業(yè)，對下游是供應(yīng)商），因此，為參與方所配置的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，應(yīng)以滿足其第一優(yōu)先需求為出發(fā)點，不應(yīng)生搬硬套，否則很容易產(chǎn)生參與方積極性不高的問題。
3.資源匹配應(yīng)恰當，為不同業(yè)務(wù)場景選擇不同金融資源
目前，銀行、保理公司、小貸公司等金融機構(gòu)均積極布局供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，不同金融機構(gòu)在開展此項業(yè)務(wù)時的業(yè)務(wù)類型偏好、資金成本、決策流程、客戶偏好均呈現(xiàn)出了較大的差異性，而壹諾金融在為多家核心企業(yè)及供應(yīng)商成功匹配金融資源后發(fā)現(xiàn)，資金需求端（供應(yīng)商）和信用提供方（核心企業(yè)）在資金成本、資金到位時間、用款周期、用款額度等方面亦呈現(xiàn)出較大多樣性，只有為合適的企業(yè)匹配合適的資方，雙方才有可能建立起長期穩(wěn)定的資產(chǎn)-資金供給關(guān)系，平臺才能真正發(fā)揮金融資源對接的價值。
六、結(jié)束語
當今，國家倡導脫虛向?qū)崳鹑诜?wù)實體，區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)具有交易不可篡改、便于追溯、便于穿透性監(jiān)管的特性，能夠有效提高供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)交易撮合及支付結(jié)算效率，減少貿(mào)易摩擦，使信任得以更好的傳遞。壹諾金融愿與諸位同仁共同努力，為金融機構(gòu)、核心企業(yè)及供應(yīng)商提供基于信息化平臺的“技術(shù)支撐、業(yè)務(wù)咨詢、資源對接”三位一體的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級略盡綿薄之力。
壹諾金融官網(wǎng)：https://www.yinuojr.cn/
