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普華永道:疫情背景下并購估值仍實現(xiàn)顯著增長

- 2020年下半年交易量增加18%,交易額增加94%
- 超大型交易在下半年翻了一番
- 隨著對數(shù)字資產(chǎn)的需求加速,技術(shù)和電信子行業(yè)的并購增長幅度最大
- 特殊目的收購公司(SPAC)融資約700億美元
PwC Global Corporate Affairs
2021-01-19 22:08 12672
普華永道最新的《全球并購行業(yè)趨勢》分析顯示并購估值飆升,許多數(shù)字化或技術(shù)資產(chǎn)的高額估值以及激烈競爭推動全球交易活動。

倫敦2021年1月19日 /美通社/ -- 普華永道最新的《全球并購行業(yè)趨勢》分析顯示并購估值飆升,許多數(shù)字化或技術(shù)資產(chǎn)的高額估值以及激烈競爭推動全球交易活動。

該分析報告針對2020年最后六個月審視分析全球交易活動,并結(jié)合普華永道交易行業(yè)專家的見解,以確定出推動并購活動的關(guān)鍵趨勢以及2021年的預(yù)期投資熱點。

盡管新冠疫情造成了不確定性,但2020年下半年并購活動仍出現(xiàn)激增。

“新冠疫情讓各公司獲得了一個少有的窺見其未來發(fā)展的機(jī)會,而許多企業(yè)對前景并不樂觀。加速企業(yè)的數(shù)字化和轉(zhuǎn)型立即成為了當(dāng)務(wù)之急,而并購是實現(xiàn)這一目標(biāo)的最快方法,由此帶來了適合交易競爭激烈的局面?!逼杖A永道全球交易行業(yè)主管兼普華永道美國合伙人Brian Levy表示。

關(guān)于2020年下半年交易活動的主要洞見包括:

  • 交易活動在下半年躍升,全球總交易量和交易額分別比上半年增長18%和94%。此外,與2019年的最后六個月相比,交易量和交易額均有增加。
  • 2020年下半年交易額較高的部分原因是超大型交易項目(50億美元以上)增加??傮w而言,2020年下半年公布了56項超大型交易,而上半年的數(shù)字為27項。
  • 2020年下半年,技術(shù)和電信子行業(yè)的交易量和交易額漲幅最高,其中技術(shù)交易量增長34%,交易額增長118%。由于三筆超大型交易,電信交易量增長15%,交易額激增近300%。
  • 從區(qū)域?qū)用婵矗?020年上半年與下半年對比,美洲的交易量增長20%,歐洲、中東和非洲的交易量增長17%,亞太地區(qū)的交易量增長17%。美洲的交易額增長最大,超過200%,主要是由于下半年有一些重大的超大型交易。

新冠疫情在競爭激烈的市場中助推了數(shù)字和技術(shù)資產(chǎn)的交易活動 

在宏觀經(jīng)濟(jì)因素的推動下,熱門資產(chǎn)獲得較高的估值并引起激烈競爭。這些因素包括低利率、收購創(chuàng)新、數(shù)字化或技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)的強(qiáng)烈愿望,以及公司和私募買方可提供的大量資金(分別為超過7.6萬億美元現(xiàn)金和有價證券以及1.7萬億美元)。

相比之下,在工業(yè)制造等受到疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)或受到向凈零碳排放轉(zhuǎn)型等因素影響的行業(yè),相關(guān)資產(chǎn)正在產(chǎn)生各公司需要解決的結(jié)構(gòu)性變化。在商業(yè)模式的未來生存能力受到挑戰(zhàn)的領(lǐng)域,公司可能會尋求不良資產(chǎn)并購機(jī)會或進(jìn)行重組以保護(hù)其價值。

交易商將價值創(chuàng)造評估范圍擴(kuò)大到非傳統(tǒng)來源 

交易商專注于保護(hù)高估值和旺盛需求所帶來的回報并將其最大化,因此越來越多地考慮非傳統(tǒng)的價值創(chuàng)造來源,如環(huán)境、社會和治理因素(ESG)的影響,并將其納入戰(zhàn)略決策和盡職調(diào)查。

“因為可用資本的數(shù)量如此龐大,優(yōu)秀企業(yè)能夠要求較高的估值乘數(shù)并且得以實現(xiàn)。如果這種情況得以持續(xù)(我也相信將會持續(xù)),則對價值創(chuàng)造加倍投入的需求現(xiàn)在對于成功并購而言比以往任何時候都更為重要?!比蚪灰字鞴芗嫫杖A永道西班牙公司合伙人Malcolm Lloyd表示。

IPO場火爆對并購的影響 

在過去六個月中,使用特殊目的收購公司(SPAC)聚集投資者資金以便在高度活躍的IPO(首次公開發(fā)行)市場中獲得收購機(jī)會的做法非常普遍。2020年,SPAC融資約700億美元,占美國IPO總額的一半以上。在最近的SPAC融資熱潮中,私募公司一直是關(guān)鍵參與者,將此種融資作為一項實用的替代資本來源。預(yù)計2021年會有更多SPAC活動,特別是在電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施、電力存儲和醫(yī)療技術(shù)等資產(chǎn)領(lǐng)域。

請查看普華永道《全球并購行業(yè)趨勢》獲取有關(guān)2020年和2021年的更多洞察。

 

普華永道的《全球并購行業(yè)趨勢》每年發(fā)布兩次,對五個行業(yè)的全球并購活動進(jìn)行分析。這些行業(yè)包括消費市場(CM),技術(shù)、媒體和電信(TMT),衛(wèi)生保健行業(yè)(HI),能源、公用事業(yè)和資源(EU&R)以及工業(yè)制造業(yè)和汽車(IM&A)。

消息來源:PwC Global Corporate Affairs
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