深圳2010年9月27日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券策略研究小組發(fā)布一周投資策略，主要內容如下：
節(jié)前兩周，A 股市場出現回調跡象，行業(yè)方面延續(xù)了結構性特征。醫(yī)藥、航天軍工、食品飲料、電力設備以及批發(fā)零售等強勢行業(yè)仍然占據漲幅榜前列，但8月份跌幅較大、近期因人民幣升值利好而大幅上漲的航空類股位居榜首，除此之外，傳媒、公用事業(yè)以及電力等弱勢行情也表現較好。
8月份主要大城市房地產成交量有不同程度的回升，后續(xù)政策導向不明朗。8月份北京、上海和深圳的住宅成交套數環(huán)比增加15%、20%和77%；均價環(huán)比上升7%、0.7%和7%。自9月中旬開始，住建部和銀監(jiān)會組成聯合檢查組，對主要一線城市第二套住房貸款政策的執(zhí)行落實情況進行檢查，檢查結果將在國慶長假后向國務院匯報。屆時，決策層將對4月以來的樓市調控效果進行評判，并就下一階段的調控工作做出部署。
歐美經濟復蘇進度緩慢。美國8月份世界大型企業(yè)聯合會經濟領先指標上升0.3%，高于市場預期的0.2%。但在住房市場上，由于缺乏政府的稅收激勵措施，消費者對房屋購買依持謹慎態(tài)度，8月份美國預售屋銷量與上月持平，低于市場預期且同比下降28.9%；與此同時，受飛機和汽車訂單大幅減少拖累，美國8月份耐用品訂單減少1.3%，降幅超過預期；德國9月份商業(yè)景氣指數由8月份的106.7升至106.8，暫時緩解了市場對經濟復蘇動力衰竭的擔憂；法國8月份失業(yè)人數溫和上升，市場對失業(yè)人數已見頂的希望破滅；而在英國，央行貨幣政策委員會會議紀要顯示，由于英國及海外私營部門需求復蘇所面臨的阻力比預期更強，且經濟活動的下行風險有所增加，未來該行出臺刺激措施的可能性在增加。
市場趨勢：糾結未解。
房地產市場的回暖可能招致政府的重視并醞釀新的政策；在 CPI 未發(fā)生回落的情況下，工業(yè)增加值和 M 2已開始回升，這意味著,要么經濟環(huán)比開始見底回升了但 CPI 中期內不會回落，要么政府需要再次踩剎車來控制 CPI 而容忍經濟再回落一程；市場層面，中小盤股票估值高高在上，而那些受制于政策壓制的大盤股估值低但不受歡迎。總之，市場的糾結目前沒有得到任何解決。結構方面，中長期內的投資機會，招商證券策略研究小組仍建議在消費品、新興產業(yè)、節(jié)能減排和新疆板塊等這些很可能成為下一輪經濟增長驅動力的領域中尋找。
