深圳2009年9月22日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內容如下：
美國近期公布的經濟指標顯示其經濟復蘇期望漸顯樂觀。美聯儲主席伯南克對年內美國經濟增長預期明確。巴菲特也表示美國經濟已經觸底，盡管尚未實現反彈，但已經不再下滑，預計美國經濟出現二次衰退的可能性不大。上周美國首次申請失業(yè)救濟人數減至54.5萬人，好于市場預期。美國樓市初步止住了直線下滑態(tài)勢，近期有企穩(wěn)跡象。
當前 A 股市場仍處于流動性和經濟復蘇共同推動的階段。流動性方面，中國政府多次表態(tài)，未來將維持寬松的貨幣政策。盡管近期創(chuàng)業(yè)板企業(yè)陸續(xù)上市給市場的資金面帶來了一些壓力，但居民存款活期化以及居民存款增速的下降，將加大個人投資者對股市的資金投入，而基金一對多的啟動則將使機構投資者投入更多的資金到股市，這些因素將逐步對市場的流動性起到主導作用。
在下半年真實利率見頂回落的背景下，房價的總體趨勢仍然向上，房地產政策的溫和調控只會減緩房價上漲的速度，而不會引起趨勢的根本改變。房地產企業(yè)的開工對于激活經濟領域內其他行業(yè)意義重大，經濟活躍程度和廣度可能加速。此外，外需能否較快復蘇是中國經濟保持較快增長的一個重要因素，近期美國經濟數據的好轉將對世界各國投資者信心起到一定的提振作用。
在經濟復蘇和流動性雙重因素的推動作用下，市場向好的中長期趨勢仍然沒有發(fā)生改變。從長期投資的角度看，目前偏股型基金的投資比例仍應大于固定收益類基金的投資比例。封閉式基金、ETF 和主動投資偏股型開放式基金都是較好的長期投資工具。
但短期來看，市場大幅振蕩仍然會持續(xù)一段時間，投資封閉式基金、ETF 等交易型基金產品的投資者應密切關注市場短期波動，及時規(guī)避系統(tǒng)風險。
同時，由于近期市場振蕩幅度仍然較大，在主動投資偏股型基金的選擇上，應適當回避那些資產配置方法過于極端的全市場基金。而對于行業(yè)配置或板塊配置為主的風格類基金，則需要充分了解其風格投資的思路，這些風格基金在振蕩市場上的凈值表現可能波動更大。
值得注意的是，近期公布的美國經濟數據顯示其經濟開始逐漸轉好，投資者可適當關注后續(xù)經濟數據的走向。若數據顯示美國經濟復蘇趨勢已較為明顯，則可適當增持主要投資于美股和港股的偏股型 QDII 基金，從而更多的獲取外圍經濟復蘇所帶來的投資收益。不過，招商證券基金研究小組認為目前對 QDII 基金的投資也需要準備較長的投資期。
